信号！一线城市去化周期率先回归合理区间

百城库存规模在2024年第四季度呈现了明显的削减态势，而这一趋势在今年1月份得到延续。

易居研究院近日发布的报告显示，1月份全国百城新建商品住宅库存规模为44737万平方米，环比减少1.2%，同比减少11.0%。

报告指出，百城新建商品住宅库存去化进程在持续进行，规模已连续24个月同比下降。库存压力在得到积极释放的同时，也为今年房地产市场供求关系平衡创造了更好条件。

各类城市均呈下降态势

从城市分类来看，三类城市新建商品住宅库存面积均呈现明显的环同比下降态势。根据报告，1月份全国100个城市新建商品住宅库存面积按一、二、三四线城市分类，分别为3125万平方米、21467万平方米和20145万平方米，环比增速分别为-3.0%、-1.3%和-0.7%，同比增速分别为-10.2%、-12.0%和-9.9%。

从环比分析看，因为1月为春节月份，房企没有密集推盘，库存规模出现下降态势。同比方面，一线、二线、三四线城市新建商品住宅库存面积均呈现了库存下滑态势，这也意味着市场供需关系的改善和政策效果显现，各线城市今年供求关系都存在再均衡的向好基础。

值得注意的是，青岛、镇江和三亚等城市表现亮眼。以三亚为例，其库存同比降幅多达35%，且连续两个月房价指数环比正增长，反映出库存消化与房价企稳的联动效应。此外，全国76个城市库存环比负增长，87个城市同比下滑，表明去库存工作已进入全面攻坚阶段。

供求矛盾化解，市场活跃度提升

从供应方面来看，报告显示，1月份全国百城新建商品住宅供应面积为1021万平方米，环比减少44.9%，同比减少29.5%。百城新建商品住宅成交面积为1549万平方米，环比减少47.6%，同比减少9.5%。

报告指出，1月份为春节淡季，供应节奏放缓。但对比去年2月份的数据，供应指标增速29%，交易增长46%，说明房企推盘积极性比较高。此外，止跌回稳信号发出以来，企业积极营销的力度有所加大，交易行情活跃去库存动力充足。

另外，从供求关系看，1月份全国百城新建商品住宅供求比为0.7，呈现供小于求的态势。易居研究院认为，供求之间的矛盾得到有效化解，为今年供求关系平衡开了好局。

一线城市去化周期率先回归合理区间

从去化周期方面看，截至2025年1月，全国百城新建商品住宅去化周期为21.3个月，虽仍高于合理区间（12-14个月），但较去年峰值（26.8个月）大幅下降。

分城市看，一线城市去化周期为12.6个月，率先回归合理水平；二线城市为18.1个月，改善显著；三四线城市仍高达30.3个月，去库存压力较大。

此外，从城市排序看，三亚、成都、中山等年轻人导入速度快、住房政策灵活的城市表现佳。例如，三亚去化周期仅4.9个月，杭州、成都等“网红城市”也因创新产业聚集和人口流入，成为市场标杆。

对此，易居研究院认为，去库存的高危警报解除，是去库存战役阶段性胜利的重要体现。充分肯定去年四季度以来一系列积极到位的购房政策，其客观上持续降低了购房成本和门槛，进一步促进房地产交易市场的复苏和向好发展，有效防范化解了库存方面的风险。而一线城市去化周期率先回归合理区间，对于行业信心增加等都有较为积极的作用。

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